2020-05-03 22:29經濟日報 顏克丞（凱基開創基金經理人）

盤勢分析

新冠肺炎疫情進入緩和周期，歐美各國也將陸續部分恢復經濟活動，市場避險情緒降溫，整體有利多方，加上各國央行持續寬鬆貨幣政策及強大的財政政策支援下，金融市場資金充沛，投資信心漸趨回穩。展望未來，美國超級財報周來臨，重量級企業表現及對2020全年展望將成為市場關注重點。

先前深受疫情壓抑的市場需求也隨之回升，例如停滯的運輸產業需求，以及受到貨運停擺的電子下游塞貨狀況也可望獲得紓解，因此，疫情一旦好轉，台灣供應鏈業績有機會轉佳，進一步挹注台股漲升動能。

觀察台股籌碼面，4月台股由內資法人撐盤，外資則跟隨國際股市修正大幅調節持股，考量基本面回升，預料外資籌碼有望於5月陸續回籠，形成盤面軋空意味濃厚。技術面上，台股短中期均線維持多頭排列，下檔支撐強勁，量能也逐漸擴增，整體類股輪動格局穩健，須留意後續美國針對華為的制裁動作及相關影響層面。

投資建議

新冠肺炎疫情逐漸解除封印，從先前因疫情關係壓抑的停滯性需求，如航運運輸、內需消費類股等可望因需求回溫而行情回升。航運類股方面，由於疫情解封後，貨運一次性需求暴增，有機會刺激運價向上調整，加上屆臨5、6月傳統旺季，航運族群反彈可期。

電子類股部分，下游終端產業如筆電、伺服器等因塞貨狀況有機會因疫情緩和關係得到紓解，加上WFH （Work From Home，在家工作）商機帶動上半年的短期需求湧現，備貨量大增，NB類股短線有望看多。

若進一步觀察長期趨勢，5G基礎建設類股受惠於中國大陸三大電信商2020年資本支出持續擴增，且今年預估將建造60萬座以上的基站，在此龐大的需求湧現下，5G基礎建設相關個股將持續看旺至今年底。

操作策略除了仍首重高品質、防禦型及低波動標的外，建議可逢低加碼高產業成長性、高殖利率的「雙高」族群。

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