2019-11-24 22:35經濟日報 曾炎裕（群益投顧副總裁）

盤勢分析

上周美中貿易協議，美國總統川普和中國大陸說法反反覆覆，不過沒有看到撂下「破局」狠話，市場持續觀望變化；華為案寬限期再延長90天，市場也沒太大反應，如果不延長，短線受創較大的可能是美國半導體產業。

10至11月外資買超台股1,994億元之後，上周四（21日）出現調節，年底前台股漲跌關鍵不是基本面與政策面，外資資金動能才是真功夫，如果再買2,000億元，指數會持續創新高；如果停止加碼買進，短線就面臨獲利了結賣壓。

外資大舉加碼的變數是匯率，但匯率升值對壽險與低毛利率的出口產業是重大傷害，若第4季新台幣持續升值，恐使得低毛利公司財報不佳，股價壓力較重。

另一個變數是MSCI，台股季度調整全球新興市場指數權重下調至11.46%，降幅0.37%；亞洲除日本指數權重下調至13.44%，降幅0.47%，成分股權重調降最多的為台積電，權重降低0.20%至36.15%，新權重於明（26）日收盤生效。

投資建議

現階段股市類似房地產高峰時，外資挾龐大資金炒高地王氣氛熱絡，但時間拉長，高檔追價上漲動能趨緩，盲目追價容易遭套牢，但中期外資仍對高權值股（地王）偏多，所以指數會區間震盪修正。

5G還是成長空間最大族群，全球最大5G ETF元大全球未來通訊ETF（00861）規模達96億元，50檔成分股權重較高包括蘋果（權重9.34%）、高通、思科、AT&T、VERIZON等美股；台股共九檔，包括台積電、大立光、聯發科、致茂、欣興、台光電、穩懋、中磊和啟碁，其中台積電權重2.2%排第13，其他權重皆低於1%。從2020年底回看現在，全球最大的5G概念股就是明年才要推出5G iPhone的蘋果。

5G是未來趨勢，但全球觀點和台灣觀點的5G概念股差異很大，注意台灣部分中小電子鬆動壓力，注意月線支撐力道，維持月線之上可視為整理換手；跌破月線與季線的弱勢股難有表現。

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