2019-10-20 22:51經濟日報 顏克丞（凱基開創基金經理人）

盤勢分析

晶圓代工龍頭台積電上季財報捎來佳音，預告台股第3季企業獲利有機會開紅盤。台股目前評價面的本益比（PE）達17倍、本淨比（PB）達1.7倍，屬於中性偏高的水位，隨著加權指數位階逐漸墊高，台股殖利率有微幅下降態勢；不過，市場資金動能依然充沛，仍可帶動台股中、長線行情維持審慎樂觀。

「資金動能」是讓台股維持審慎樂觀的主要原因之一，從台灣M1B年增率及M2年增率的差距逐步擴大，以及海外資金匯回專法上路、台商資金回流等，都有助於資金進一步挹注股市。

投資建議

台灣明年初即將舉行2020年總統大選，根據過去經驗顯示，每逢大選前半年台股指數見高點的機率不低，加上第4季歐美年節銷售旺季需求湧現，以及年底企業作夢行情加持，種種利多因素皆看好第4季大盤可望持續攀高。

展望類股後市，美中貿易戰受惠股像是功率放大器（PA）族群、IC設計、下游網通廠等，均受惠去美國化的轉單效應，較不受貿易戰影響的族群像是航太、生技醫療、新能源如風力發電、太陽能等也相對穩健。此外，零售銷售、資產股等內需族群也值得留意。

在操作策略上，短線指數站上「萬一」11,000點心理關卡，但上周成交日均量僅有1,400億元左右，顯示市場追價意願略不足，操作上切勿追高，等待指數壓回再擇優布局，是比較安全的作法。

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