2019-04-14 22:38經濟日報 曾炎裕（群益投顧副總裁）

盤勢分析

美國各產業除公用事業之外，上季獲利均較前一季衰退，財報周前獲利預警動作頻傳導致美股回檔整理，預計財報周呈現「財報利空+展望利多」。台灣各公司財報公布時間不同，法說會基調是「現在谷底、下半年樂觀」。

大立光上季財報符合預期，部分外資調高目標價，但因股價領先基本面，1月法說極度悲觀，股價果然是波段低點，未來股價續航力道取決於蘋果股價走勢、展望與新機時程與外資態度。

2020年美台大選，美國政策五大利多是降息、財政政策、減稅、壓低油價、壓低美元；台灣則是擴大基礎建設（選票）、鼓勵投資、壓抑房價等，金融市場焦點是海外資金匯回與稅負優惠，專法初步規劃匯回資金25%可投資金融商品，包括上市櫃股票、債券、基金及保險商品等。

投資建議

4月初鴻海大漲可當成類股輪動的分水嶺。

真正支撐股價波段上漲動能的原因是營運逐季成長，第1季落底，隨後景氣逐季成長至年底，又有新產能加入，或宣布擴廠因應未來需求成長。

手機產業方面，整體市場成長雖然有限，但蘋果降價消化庫存，供應鏈改善；非蘋陣營華為、三星與大陸大機廠衝高出貨量，大廠的成長空間來自壓縮二、三線廠商，和過往NB發展類似。

至於工具機，美中貿易協議底定，中國客戶回補需求加上產品單季（ASP）回穩，工具機是AI與自動化的關鍵，第2季自動化產業衰退周期可望落底，產業需求下半年回溫，訂單回流帶動獲利逐季上揚。

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