2019-03-27 23:46經濟日報 施亭薇（第一金中概平衡基金經理人）

盤勢分析

美股三大指數周二止跌回升，但台股未能延續反彈攻勢，昨（27）日開低走低，終場小跌0.16%，以10,542點作收。觀察技術面，指數3月中站回年線之上，進入高檔套牢壓力區，且今年來累計漲幅已大，若缺乏重大利多題材激勵，短線多頭無以為繼，預期將於年線附近震盪整理。

台股近期多頭熄火，主因美債殖利率倒掛，引起市場恐慌，因為按過去經驗，長短債殖利率倒掛後，往往伴隨經濟衰退，台股以製造出口產業為大宗，受美國、全球景氣影響甚深，自然成為眾矢之的。

不過，本次美債殖利率倒掛對象是10年期與3個月期美債，並非市場關注的10年期與2年期債券；其次，過去10年期與2年期債券殖利率倒掛後，股市在後三至六個月仍有高點出現，真正發生衰退最快在12個月後，投資人顯有過度悲觀情形。

事實上，今年全球景氣確實面臨考驗，包括OECD經濟合作暨發展組織、IMF國際貨幣基金、ECB歐元區央行等，早在去年就發布警示，考量點在美中貿易戰引發全球貿易緊張。

觀察目前貿易談判，川習會已從3月延後，市場傳言在6月舉行，為台股中期較大風險；短期而言，時序即將進入4月，企業第1季財報將陸續出爐，擔心財報利空訊息下，投資人心態也會謹慎。惟財報公布後，分析師對今年全年營運展望逐漸清晰，待修正獲利預期後，基本面可望落底。

投資建議

看好新技術或新產品題材，包括5G、聲控元件、雲端、ADAS、電動自行車、生醫保健、紡織等。5G是網通業未來幾年重頭戲，初期看好基站天線、微波元件、PCB等；中後期則聚焦手機、平板等終端設備、小型基站。聲控元件以蘋果AirPods，開啟無線耳機銷售熱潮，預期今年出貨量可望倍增，嘉惠台廠相關供應商。

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