中國資金外流潮可能再現，大和資本市場預期今年底人民幣將貶至7.5元人民幣兌1美元。新華社

加速外流【林文彬╱綜合外電報導】中國人民幣中間價昨降至逾5年來新低，帶動在岸人民幣匯價跌至4個多月來最低水準，貶值壓力再現。高盛高華證券公司中國經濟學家宋宇警告，人民幣兌美元升值、兌貿易夥伴貨幣走貶的短暫「甜蜜點」已消逝，中國將再次出現資金外流潮，大和資本市場預期今年底人民幣將貶至7.5兌1美元。

宋宇表示，由於美國即將升息及中國放鬆貨幣政策的壓力升高，資金將加速流出中國，但這波資金外流不會引起大騷動，因為中國人民銀行（人行）有許多管理人民幣貶值的政策工具。 

將有更多限制措施宋宇說：「中國政府可能動用去年下半年和今年稍早使用的工具，祭出更多限制措施及加強資金流動監管，但這很像貓捉老鼠的遊戲─每當政府設法填補資金流出的洞，人們都會挖另一個洞來運出資金。」

資金外流潮再起，將推升中國企業償還美元債務成本、使全球基金經理人投資人民幣的意願下降，投機性交易恐怕也將捲土重來。人行去年為支撐人民幣匯率已燒掉5130億美元（16.8兆元台幣）外匯存底，資金外流壓力再現恐扭轉市場信心好轉帶動3月、4月外匯存底溫和回升態勢。 

民幣年底匯價看7.5

大和資本市場駐香港日本除外亞洲首席經濟學家賴志文預期，今年底中國外匯存底將降至2.7兆美元（88.2兆元台幣），1年後會降至2兆美元（65.4兆元台幣）。目前市場普遍預期今年底人民幣將貶至6.67元人民幣兌1美元，但賴志文認為將貶至7.5元人民幣兌1美元，悲觀程度在所有分析師中名列前茅。

人行昨天將人民幣兌美元中間價調降0.45%至6.5784元人民幣兌1美元，續創2011年2月以來最低，拖累在岸人民幣盤中一度貶值0.27%至4個多月新低6.583兌1美元，且本月來貶幅擴大至1.58%，邁向去年8月人行意外促貶人民幣以來最大單月貶幅。

華僑銀行（OCBC）駐新加坡經濟學家謝棟銘說：「美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫上周五表示未來數月升息是『合適』之舉，進一步推升美元匯價，使人民幣兌美元承受更多貶值壓力。」 

受Fed預計升息影響OCBC指出，人民幣兌美元中間價愈來愈容易預測，因為人行似乎正允許市場力量在設定人民幣兌美元中間價時，扮演更重要角色。人行在季度貨幣政策報告中表示，人民幣兌美元中間價由人民幣收盤價和一籃子貨幣匯率表現決定。

前人行貨幣政策委員余永定上周五表示，中國應默許人民幣兌一籃子貨幣匯率波動幅度擴大，至少達到20%，這能壓低限制人民幣貶值的成本。 

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